• 六子山

投資唔識技術分析好蝕底

Updated: Oct 31, 2018

香港好多投資者買股票會研究公司現金流、負債比率、資產值等以計算公司價值作投資決定。基本面固然重要,但當市場資金突然撒出,要錢不要貨,又或者公司基本面已暗暗轉變,往往就殺這些價值投資者一個措手不及。十年前價值投資匯豐、中移動、中人壽,股價至今仍未到家鄉。


在全球資金快速流轉的時代,投資只懂公司基本面其實好蝕底。好多出色的基金經理,除了熟知宏觀微觀的基本面,亦會利用技術走勢作分析。例如2000年離開索羅斯自立門戶、由銀行股票研究部出身的Stanley Druckenmiller,在「金融怪傑(Market Wizard, 1992)」一書就講自己會睇宏觀再配合技術分析作投資決定(該書不少受訪的基金經理都用技術分析,讀者有興趣可以參考下)。


技術分析其中一個工具是用平均移動線判斷股票走勢,而當中二百天平均移動線就是一個非常有用的工具。用97年08年及今年的恆指做例,你會見到股票暴跌前一定會跌穿二百天平均移動線。97年恆指由萬七點高位左右見頂下跌,第二次清脆跌穿二百天平均移動線後,再跌七千點,跌了50%。08年一樣,恆指高見三萬二之後轉弱,五月跌穿二百天平均移動線後,跌了萬五點,跌超過50%。再睇今年,恆指由三萬三點向下,跌穿二百天平均移動線後就再跌五千點。


如果投資者識睇圖表走勢,在恆指五月跌穿二百天平均移動線時離場又或為組合做對沖,就已經可以避開了恆指超過五千點的跌幅。當然無人知道今次跌市會跌到幾時,所謂升市莫估頂,跌市莫估底,但用二百天平均移動線做警戒線,投資者就可以避開潛在的巨大損失,到下次升市時就有本錢買野執平貨。



恆指97年走勢

恆指08年走勢

恆指18年走勢

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